美國彭博社1 月28 日消息稱,中國企業過去5 年舉債額躍增了近2 倍,中國企業償還債務所需的成本也比任何時候都要多。策略師們警示投資人,要注意因此導致的違約風險和經濟增長所面臨的威脅。

    彭博社稱,最新數據顯示,目前3895 家非金融上市公司的短期和長期債務總和已接近1.7 萬億美元,遠高于2007 年年底時的6040億美元。美國投資研究機構伯恩斯坦稱,包括利息在內,各種形式的債務的金融成本占GDP 之比去年達到歷史最高水平。伯恩斯坦機構認為,償還債務成本的增加也意味著企業用于投資,以拉動世界第二大經濟體增長所用的現金有所減少。

    伯恩斯坦駐香港分析師沃納(Mike Werner)指出,以債務占GDP 的比重衡量,目前中國的負債額比過去任何時候都多。越來越多的資源必須用于還債,這本身就有悖于經濟增長。蘇格蘭皇家銀行則警惕稱,違約風險將阻礙中國利率市場化進程。

    彭博社引述美國GMO 投資公司兩位分析師的話說,中國2009年到2010 年的大規模刺激性措施引發了通脹,削弱了銀行的金融緩沖資產,也導致了銀行不良貸款的增加。自此之后,中國經濟便需要不斷增加“債務”以維持相同的增速。

    彭博社表認為在寬松貨幣政策的助推下,中國在去年第四季擺脫了持續七個季度的經濟放緩,但中國仍需面臨政府財政激勵效果減弱、通貨膨脹加速上升以及影子銀行風險增加的局面。彭博社引述央行的數據稱,2012 年中國2012 年全年人民幣貸款達到8.2 萬億元人民幣,■

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