近期,高盛、瑞銀、美銀美林、野村等國際知名投行紛紛下調對中國的經濟增速預期,不少經濟學家們預計中國政府將很快采取行動推出新的貨幣和財政刺激政策。
    然而,彭博經濟學家湯姆•奧里克(Tom Orlik)認為,基于五點理由市場對中國政府“刺激”不要抱太大希望。
    1、如果向刺激靠近,就意味著讓旨在控制企業債與地方政府債務的改革偏離正軌。這可能存在產生劇烈調整的風險。
    2、今年兩會后首次國務院常務會議決定,要加快投資項目前期工作和建設進度。不過會議并沒有提出啟動新項目,這暗示幾乎不會增加公共開支方面的刺激。
    3、日前,中國央行重啟28天期正回購操作,中標利率4%,回籠人民幣460億元。這意味著中國央行希望將回購利率鎖定在較高水平。
    4、存準率并不是立竿見影的工具,下調存準率等于告訴市場,央行要撤銷原定去杠桿的計劃。通過公開市場操作微調流動性可能是中國央行更青睞的替代方法。
    5、就業指數降速減慢顯示穩定的跡象。就業市場是中國決策者主要關注點,也是刺激措施可能并非政府考慮選擇的一個原因。
    08年中國政府過度刺激的負面影響已經在經濟的可持續性上表現出來。今后政府在采取刺激政策的問題上,會采取更加謹慎的措施以避免犯重復的錯誤。

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